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实际利率下降、美元疲软及对流动性增多的预期利好新兴市场货币和黄金。如今黄金已经创下历史新高,新兴市场货币却仍未能突破200日移动均线。7月以来MSCI新兴市场货币指数仅上涨1.5%,黄金则上涨了8.6%。要缩小这个差距,恐怕不是一朝一夕的事情。一个关键原因是中国,人民币在下月更可能下跌而非上涨。这几乎总是会导致全球风险情绪恶化,抬高黄金价格并给新兴市场多头造成压力。人民币今年以来的表现落后,兑美元...