在冠状病毒疫情爆发以来金融市场所有剧烈、史无前例的动荡中，没有任何一种像周一一个重要原油期货的表现那样让人瞠目结舌。

美国原油期货史上首次跌至负值。美油5月合约收跌171.7%，报-13.1美元/桶，盘中跌幅一度超300%，最低报-40.32美元/桶。也就是说，卖家要向购买其原油的买家付钱。其原因是，随着病毒大流行使经济陷入停滞，原油库存已经非常庞大，美国能源公司储存石油的空间已所剩无几。如果没有地方储存，那么没有人会想持有即将到期的原油合约。

一个月之后到期的原油期货结算价在每桶20.43美元，凸显出投资者对储油能力不足的担忧。5月合约与6月合约之间的价差为历史上最大。

“几乎没有什么可以阻止现货市场在短期内进一步走下坡路，” RBC Capital Markets的全球能源战略董事总经理Michael Tran表示。“炼油企业正在以历史性的速度拒绝接收石油，随着美国的库存迅速升至极限，市场力量将造成进一步的痛苦，直到要么市场跌至谷底，要么冠状病毒清除，看起来前者会首先到来。”

自今年年初以来，在冠状病毒爆发和之前的OPEC+减产协议破裂的双重打击之下，油价出现暴跌。由于跌势看不到尽头，并且世界各地的原油生产商继续生产，导致不拥有储油能力的交易员不惜成本抛售。

油价的极端走势也凸显出美国石油市场供过于求的严重程度。美国原油库存连增12周，已攀升至近3年新高。美国能源信息署（EIA）发布数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存较此前一周增加1924.8万桶，远超预期的1167.6万桶，前值增加1517.7万桶。美国原油库存已连续12周增长，涨幅续刷纪录新高，原油总库存水平已创2017年6月以来最高水平，美国汽油库存则处于纪录高位。

另外，市场同样担心疲弱的原油需求。最新研究数据显示，4月，全球原油需求将收缩约2900万桶/天，2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。两项数据对油价来说都是致命的打击。

由于全球各国政府延长旨在控制病毒蔓延的封锁措施，导致工业和经济活动几乎陷入停滞。尽管一周前OPEC和盟国达成了史无前例的减产协议以控制供应，但面对全球原油需求减少约三分之一，减产行动依然太迟缓，并且力度太小。

疲软的迹象无处不在。甚至在周一的崩盘之前，德克萨斯州买家对某些石油的出价就已经低到每桶2美元。在亚洲，银行越来越不情愿向大宗商品贸易公司提供信贷，担心发生灾难性违约的风险。

在纽约市场，5月WTI原油一度跌至每桶-40.32美元，圣路易斯联邦储备银行的数据显示，这远低于二战结束后、1946年有连续月度数据以来的最低价格。布伦特原油下跌8.9%至25.57美元。

自从2月底以来，美国重要储油枢纽、WTI原油交割地点库欣的原油库存已跃升48%，至大约5500万桶。根据美国能源信息管理局的数据，截至去年9月30日，库欣有效的存储能力为7600万桶。