7月9日，伴随A股大涨，市场风险情绪改善，人民币汇率一举升破“7”关口，此后多日基本围绕“7”震荡盘整。7月22日，国际政治环境有了非常意外的变化，市场对全球稳定的担忧升温，受此影响，人民币汇率快速跳水，并迅速跌破“7”。随着之后两天国际局势再有变化。事态的升级令人民币汇率加速走弱，日内最低触及7.0238，近三日已累计下跌逾0.3%。

虽然国际政治局面仍然不确定，人民币汇率的基本面仍然向好。一是疫后国内经济逐步恢复，成为稳定人民币汇率的核心基本面因素。无论从整体对疫情的防控，还是经济恢复的程度，中国都走在全球前列。IMF6月公布的《全球经济展望》中，将中国列为了唯一可能实现正增长的主要经济体。中国经济复苏的相对优势凸显，成为人民币汇率的核心支撑。二是全球流动性充裕，叠加人民币资产明显的估值优势，海外资金仍有持续流入的动力。为对冲疫情冲击，全球央行实行了大力度的货币宽松政策，美联储在近4个月内总资产规模增长了2.6万亿美元，全球市场流动性非常充裕。而我国货币政策始终相对克制，避免了“大水漫灌”。目前，我国10年期国债收益率维持在2.9%左右，而美国10年期国债收益率则不到0.6%，以此衡量的中美利差维持在230个基点的高位。人民币资产具备明显的估值优势。因而，流动性充裕叠加经济复苏下的风险偏好回升，推动海外资金加速流入我国资本市场，将成为稳定人民币汇率的重要力量。