继3月5日离岸人民币汇率跌破6.50之后，3月8日在岸人民币汇率也跌破6.50。2020年6月份以来人民币汇率持续升值走势有所中断。2020年末，管涛博士多次强调，影响人民币汇率走势的不确定不稳定因素较多，多空反转可能导致2021年人民币汇率随时出现调整。近期人民币汇率回调背后，对应的便是中美利差收窄、美元指数反弹以及金融市场震荡。这再次说明，影响汇率升贬值的因素同时存在，只是不同时期不同因素影响占上风。给定均衡汇率不变，升贬值因素是此消彼长的。我们与其讨论汇率新周期，不如适应汇率波动新常态。 

以下是管涛博士研判2021年人民币汇率走势的观点梳理，供读者参考。

 2020年11月26日，管涛博士在“紫金山•鑫合金融家俱乐部2020年成员行大会”上发言指出，2020年人民币已积累一定涨幅，若未来一个多月无利空出现，2021年初人民币汇率大概率会惯性冲高。鉴于未来内外部不确定不稳定因素较多，人民币汇率新周期言之尚早。 

2020年12月1日，管涛博士在中银证券2021年度策略会上的主旨演讲中再次阐述了上述逻辑。据此形成的研究报告指出，2021年疫苗和经济前景对人民币汇率走势的影响多空各半，出口市场份额可能趋于下降，中美利差缓慢收窄的概率较高，美元指数并不一定持续走弱，金融风险仍需警惕，大国博弈尚不明朗。这些因素可能导致2021年人民币汇率走势或不像想象那么强，较为确定的可能是汇率波动进一步加大。 

2020年12月28日，管涛博士在“第一财经日报”上再次刊文指出，2021年需要密切关注的不确定不稳定因素有，疫情发展、经济复苏、出口前景、中美利差、美元指数、金融风险和大国关系。在研判汇率走势时，千万要防止“打哪指哪”地先有观点再找论据，而要兼听则明。鉴于人民币汇率已趋于合理均衡水平，在多空因素交织影响下出现大开大合的宽幅震荡走势将成为新常态。因此，各方都应保持一定的灵活性，不宜去赌汇率单边走势。