上周国际棉花期现货市场继续震荡向下运行，前三日波幅较缓，后两日跌幅加大。基本面整体变化不大，美棉签约装运数据依旧乐观。跌势主要受外围市场利空影响，尤其周后期原油暴跌，美债利率再度飙升，中美高层对话激烈交锋，双方态度的强硬不禁让预期的“合作”显示的扑朔迷离，市场情绪受到影响。周五ICE主力5月合约跌破85美分/磅，结算价84.68美分/磅，较前一周五跌2.88美分/磅。国际现货跟随期货波动,Cotlook A指数周五为91.25美分/磅，较前一周末跌2.75美分/磅，1%关税下折人民币14691元/吨。较前一周五跌432元/吨。

国内市场，上周郑棉期货震荡寻底，再探新低。主要受ICE期棉下跌、美债收益上涨、美油暴跌以及国内大宗商品农产品普跌影响，主力合约CF105周一、二连跌两日，周三、四略微反弹，周五再次大幅下探，最低跌至15205元/吨，较前一周四的最低点15305元/吨再下探100元/吨。周五结算价15435元/吨，较前一周五跌465元/吨。 随着交易重心持续下挫，交易商观望情绪有所抬头，实际成交节奏比较温和，国内现货整体震荡走低，跌幅缓于期货。中国棉花价格指数CC Index3128B周均价15985元/吨，环比跌119元/吨，周五为15921元/吨，较前一周五跌65元。

对比国内外棉花现货价格，外棉跌幅大于国内，内外棉现货价差再次扩大。周五中国棉花价格指数高于Cotlook A指数1411元/吨，较前一周五扩大367元/吨。上周五中美在阿拉斯加举行的高层会谈交锋激烈，虽然并没有产生实质性的结果，但中方据理力争的强国姿态已经昭然若揭。令意欲先发制人的美方感到意外。接下来的中美博弈仍是近期内的最大看点，而显然身处新冠囹囵的美方比中方更渴望达成实质性的合作。郑棉持续下跌之后，近期下游外贸单子趋于观望，内销订单尚可，但期限较短。纱线价格有不同程度下滑。目前郑棉价格已跌至许多企业套保成本线以下。是否筑底尚待观察。

信息来源：中国棉花信息网