棉花有期货期权，PTA也有期货期权，但是我们羊毛，好像跟期货或者期权没有什么缘分，这么多年下来，一直默默无声。

或许我们羊毛的体量，跟棉花、PTA相比，实在是太小了，没人愿意花心思去搞羊毛期货期权。或许那些羊毛主产区的牧民、经纪人及贸易商比较保守，他们觉得有拍卖市场就够了，无需再搞一个期货市场去防范羊毛价格变动的风险，毕竟现在羊毛产量不多，牧民也不是只靠羊毛来维持家庭的生计。

对于我们这些羊毛人来说，我们希望羊毛价格能保持在一个合理的区间，整个产业链能够健康稳定地发展。过山车的玩法，好像不大适合我们这个年龄段，一是心脏受不了，二是精神太高度紧张。

什么是期货？什么是期权？

期货一般是指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物品的标准化合约。这个标的物可以是某种商品，也可以是某金融工具，还可以是某金融指标。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么买方有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么卖方有义务卖出期货合约对应的标的物，期货合约的交易者还能选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。

期权指的是在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。期权按照行权方式分为欧式期权和美式期权。

做期货期权的主要目的是套期保值，避免市场价格波动风险，当然有些人也用来从事投机活动，赚取差价。

那么期权交易与期货交易有什么不同呢？

1、标的物不同

期货交易的标的物是标准的期货合约；而期权交易的标的物则是一种买卖的权利。期权的买方在买入权利后，便取得了选择权。在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利；当买方选择行权时，卖方必须履约。

2、投资者权利与义务不同

期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。

3、履约保证不同

在期权交易中，买方最大的风险限于已经支付的权利金，故不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，因而必须缴纳保证金作为履约担保。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。

4、盈亏的特点不同

期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其最大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，最大收益（即买方的最大损失）是权利金；期货的交易是线性的盈亏状态，交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

5、作用与效果不同

期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。

羊毛，可以参考中澳、中新贸易条款里面的羊毛型号参考表做标准的期货合约，但是玩家有多少？实物交割是否有问题？保证金如何设定？一手交易多少数量？值得我们后续认真探讨，面对面交流。希望我们羊毛业界有创新的思维，团结一切可以团结的力量，把羊毛这个产业做好，做优，做强。