近期棉花价格不断大幅下跌，河南作为纺织大省之一，下游经营也十分困难，我们从郑州出发，途经开封、商丘、周口、许昌、平顶山，历时五天，对棉纺企进行了调研。

通过调研，我们了解到，目前下游整体都遭遇订单荒的问题，大部分企业都降低了开工率，或选择错开用电高峰期进行生产，以尽量降低生产成本，但限产的企业要恢复正常所需时间并不长，而停产的企业工人容易流失，且设备都需要清理，恢复正常生产至少需要一个月的时间，因此不少纺企即便订单情况较差，但也不敢放假。

整体来看，河南的开工情况要比山东好一些。当前纺企的棉花库存都远低于往年同期水平，而棉纱生产大多按订单需求开展，随着棉价变动剧烈，原料与成品的报价都相对混乱，纺纱利润整体仍然不佳。当下河南90%左右的纱厂仍以纯棉纱生产为主，改混纺的企业较少。同时，短纤等替代品对纯棉的替代量是有限的，并不会对市场形成太大的影响。

此外，疆棉禁令也是近期大家重点关注的问题，之前纺企可提供BCI证书以通过出口，而现在需要准备的材料越来越多且严格。该禁令将减少下游含新疆棉的产品的出口，但同时部分国内产品或将改用新疆棉，但目前替代比例难以确定，而国内本身使用印度纱或巴西纱去生产低端产品的企业可能因内外价差，选择用新疆棉替代。当前，因内外价差严重倒挂，除部分出口订单要求外，企业大部分使用的都是新疆棉，都在期待政府是否会针对疆棉禁令出台相应的应对政策。

下游对于短期未来前景大多较为悲观，等待七月是否会有大量秋冬订单下放，目前棉价缺乏向上的驱动力。