最近人民币受关注度又高了。

《上海证券报》引述专家的话称，近期人民币波动率虽有所抬升，但并不具备长期贬值的基础。

《证券时报》指出，人民币适度贬值，在全球经济景气度下滑的背景下，有利于维持出口竞争力，对于保持经济运行在合理区间有积极意义。

在媒体报道这些的同时，离岸人民币汇率已经跌至近两年低点，尤其是最近七个交易日，贬值超1000点。

动静不小。

人民币是华尔街交易员必然要关注的一个要素，其重要性甚至堪与美元媲美。在我编制的恐惧与贪婪指数“全球风向标”列表中，将其列入了与美元指数和全球股市同等重要的地位。

很多人不明白发生了什么？这就是井底之蛙的悲哀，眼界仅仅局限于自己所交易的市场，而没有放眼全球。

1、在人民币本轮走弱过程中，伴随两次意外降息。

上周，中期借贷便利(MLF)利率意外下调；

本周，非对称降息，与房贷利率挂钩的五年期LPR下行15个基点，降幅大于预估。而一年期LPR仅较上月下降5个基点，降幅小于预估（暗示不要指望未来会大规模放松货币政策）。

并不是说降息引发了人民币走弱，而是从另一个角度看，央行精准调控，货币政策对经济的支撑可能有限。人民币温和可控地走弱，有利于提升出口。

所以第一个结论：人民币温和贬值或是一个选项，可能开始容忍短期弱势行情。

2、站在全球背景下，人民币走弱很大一部分因素是美元太强了，美联储持续加息令美元已经接近历史高位。

目前全世界投资者都在等待美联储主席在杰克逊霍尔年会上的发言，可能令美元指数进一步走强。放眼未来，只要10年期美债收益率没有超越3.5%的水平，美元指数可能会继续缓缓上扬，115-120可能是该指数本轮涨势的一个终点。

结论：就短期而言，人民币可能尚未触底（是在市场力量推动下出现温和有序的走弱）。

3、外媒也有相关报道。

路透社采访知情人士，报道了一则监管机构致电多家银行的消息，之后离岸人民币兑美元汇率跳升。之后的一个细节值得注意，路透社联系国家外汇管理局相关的评论请求，得到了电子邮件声明回复。

国家外汇管理局表示，在市场供需稳定的8 月份，没有看到机构无理大量购买外汇。在美元近期快速上涨之后，与其他非美元货币相比，人民币保持弹性，而中国强劲的贸易顺差和利用外资继续在稳定跨境流动方面发挥基础性作用。外汇预期稳定，有利于人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

监管机构不是“不予置评”，展露了充分的自信，在人民币弱势行情时稳定市场预期。

另外，放眼全球货币人民币表现相对稳健。今年以来，美元指数涨幅近14%，欧元、英镑对美元跌幅超过12%，日元对美元跌逾15%，人民币对美元跌幅约8%，显著小于其他货币。

结论：这不是失控的贬值（温和贬值不会给国际市场带来波动性），现在监管机构发声，是在稳定市场预期。所以，不要多想，不要做空人民币。