2月2日，天虹纺织(02678.HK)公告，基于集团截至2022年12月31日止年度的未经审核综合管理账目，预期集团所录得纯利较截至2021年12月31日止年度的纯利约人民币27亿元大幅减少逾90%。

集团纯利减少乃主要由于原材料价格及产品售价下跌以及2022年市场对纱线需求较2021年有所减弱所致。此外，由於人民币贬值，预期于截至2022年12月31日止年度将录得若干汇兑亏损。

而魏桥纺织(02698,HK)也在近日发布公告，预期集团截至2022年12月31日止年度的全年业绩将取得亏损。

2022年，一方面，受全球新型冠状病毒肺炎疫情不断反复、以及国际贸易摩擦引起的纺织市场供应链格局的改变等不利因素的影响，国内外纺织市场持续疲弱，从而导致对纺织品的需求整体下降，使得集团的棉纺织产品订单相应减少，销售量同比下降;

另一方面，集团纺织产品生产所需的主要原材料皮棉价格全年前高后低、均价同比上涨，员工成本亦较上年同期增加，从而导致集团纺织产品的生产成本大幅上涨。虽然集团棉纱、牛仔布产品的销售价格同比略有提高，但销售价格上涨幅度不及生产成本的上涨幅度，且坯布销售价格同比下降，致集团2022年全年的纺织业务取得毛损，并导致集团存货计提跌价准备相应增加，而该存货计提跌价准备并非实际已发生损失。

2022年，集团的电力业务尽管维持了盈利，但主要原材料煤炭价格在高位震荡，电力成本大幅上涨，致使按照供电协议的约定所执行的单位毛利减少。

基于前述主要原因，董事会预期集团截至2022年12月31日止年度取得亏损约人民币16亿元。董事会会密切关注中国纺织行业2023年的整体行业动态，根据行业整体情况，及时调整集团的运营策略，充分发挥自身特色和优势，继续在管理创新、降本增效、研发投入和绿色智能化制造等方面狠下功夫，提升在国内外市场上的竞争力。

展望后续，一方面随各地线下客流陆续恢复，线下消费场景不再缺失，据统计，北京、广州、成都市在2022年12月感染人数达峰后，线下人流量回升明显。从 2022年12月和2023年1月各地地铁客运量恢复情况看，北京、上海、广州、深圳2023年1月的地铁日均客运量同比恢复情况均边际改善。另一方面自2022年4月至今我国消费者信心始终处于低位，后续消费恢复的持续性仍需关注我国消费者信心的恢复。

此外，终端纺织品服装企业库存也有待消化，当前品牌服装企业库存压力仍然较大，从国内运动品牌库销比情况看，截至22Q4，安踏品牌库销比在5个月以上，环比持平，FILA品牌库销比仍高于7个月，环比有所改善，李宁品牌整体存货周转高于4个月，处于公司可控范围但未明显改善，特步品牌零售渠道库存拉长至5.5个月，环比有所恶化。整体而言，在疫情反复扰动终端零售环境背景下，截至2022年末，服装行业仍面临库存压力，零售折扣难以获得改善。2023元旦假期以来，线下终端客流复苏，助力品牌库存去化。

从海外市场来看，我国头部纺织制造企业产能都已经完成出海，越南、柬埔寨是针织服饰制造商申洲、儒鸿的主要成衣基地，越南、印尼、印度是鞋履制造商的主要生产基地。截至22Q3 末，海外品牌公司库存普遍达到近三年新高水平，品牌均处于去库存阶段，耐克最新财报显示库存环比已出现下降，随着海外通胀水平持续下行，终端需求复苏推动品牌库存去化，进入主动补库阶段，纺织制造企业订单有望逐步回暖，产能利用率恢复正常后，对纺企盈利能力改善确定性具有积极促进作用。

（来源：纺道1707、山西证券）