继2022年超15亿元的巨额亏损之后，魏桥纺织(02698)2023年上半年仍挣扎在亏损泥潭。

7月30日，魏桥纺织公告称预期集团截至2023年6月30日止6个月将取得净亏损约人民币5亿元-6亿元。

对于亏损的原因，公司解释称，受全球宏观市场环境的不利影响，其棉纺织产品利润空间持续承压。同期，公司的电力业务尽管维持了盈利，但受宏观需求影响，电力销售量与去年同期相比相应减少，致使毛利同比减少；同时，公司根据电力资产情况，对部分电力资产作出减值拨备。两大业务均受挫，无怪乎魏桥纺织业绩蒙尘。

纺织业务扛起营收大旗 多年增长乏力

根据过往业绩表现来看，魏桥纺织营收规模较为稳定。2017年至2022年，除了2020年收入下滑至约127亿元，公司营收规模始终围绕在150亿元至165亿元之间上下波动，没有明显的突破性增长。净利润方面，2017年至2022年间，公司盈利规模始终未突破10亿元大关，2022年更是出现严重亏损，亏损额约15.58亿元，2023年上半年也延续了亏损态势。

多年业绩缺乏亮点，与增长乏力的业务不无关系。

从收入来源看，公司的业务结构较为稳定，分为两大板块即纺织业务和电力及蒸汽业务。在纺织业务中，又细分为棉纱、坯布即牛仔布。尽管纺织业务始终扛起公司营收大旗，但其疲软态势依然十分明显。比如2021年，该公司录得纺织品收入为114.50亿元，占总营收的比例约为70.4%。2022年纺织品收入已下滑至104.99亿元，占总营收比例亦下滑至63.3%。

令人担忧的是，尽管公司自上市以来持续加码国内生产基地建设，但其纺织产品的产量自2011年起便加速下滑。比如棉纱产品产量自2014年以来年产量稳定在30-40万吨之间，与2010年的72万吨相比几乎锐减一半。与此同时，2022年胚布及牛仔布的产量与2010年相比，大都近乎腰斩。对此，魏桥纺织将其归咎为“市场需求疲弱”和“国际贸易环境变化”。

然而，翻阅同行天虹纺织（02678）财报可发现，2010年以来天虹纺织整体产能拓展速率超越同行，且公司产能产出效率保持稳定较高水平。相较来看，魏桥纺织疲态尽显。

集体承压前行 下半年能否迎来拐点？

事实上，不止魏桥纺织承压前行，多家棉纺织企业的上市公司均经营惨淡，净利润出现双位数下滑的并非个例。

比如华孚时尚（002042.SZ）预计2023年1-6月业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为8000万元-1亿元，净利润同比下降72.65%-65.81%；凤竹纺织（600493.SH）披露半年业绩预告，预计2023年上半年归母净利润为428万元，同比下降71%。

魏桥纺织的发展能否抓住发展机遇？从供需两方来看，答案或较为乐观。

一方面，需求端来看，国潮消费趋势上行，为国内服装行业提供新的发展机会。

正所谓“下游趋势，上游印证”，国潮消费崛起，进而也促使国内纺织需求大幅上涨，从而为魏桥纺织的销量上涨起到了很好的支撑作用。

另一方面，供给端来看，魏桥纺织在内销表现一直较为优良，公司的纺织业务中，内销占比约七成，海外销售占比约三成，可见其内销坚挺。

此外，公司在纺织产品生产方面，持续加大转型升级投入，推进自动化和智能化改造，新建设两个绿色智能化工厂，并对紧密纺、赛络纺以及新型竹节器进行技术改造;在纺织产品研发方面，加大科技创新投入，加强产学研合作，优化产品结构，以良好的产品质量提升市场竞争力。

综上所述，魏桥纺织上半年持续亏损，一方面与主业自身产量下滑，增长不济有关，另一方面受到棉纺织行业“强预期”下的“弱实现”影响。若下半年拐点出现，公司或凭借产品竞争优势，受益于内销增长。

（来源：智通财经、网络）

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