羊绒需求端：内需有望持续发力，外需规模大、韧性强

内需方面，伴随人均可支配收入提升和城市化带来的消费升级，我国居民服装类支出增长。

羊绒制品销售有望受益于国内居民服装消费升级。山羊绒纯纺难度较高、价格昂贵，具有细、轻、柔软、保暖性好等优良特性，一般用于作羊绒衫，粗纺作高级服装，如大衣呢、毛毯原料，也可作精纺高级服装和地毯的原料。

羊绒制品属于高档消费品，在欧、美、日等国家和地区有较大的消费市场。伴随着持续的城市化而来的消费升级、收入水平的不断提升以及资讯快速传播，中国消费者行为日益趋于成熟、理性和多元，对于服装的消费选择不再仅限于满足基础功能性需求，而更加追求服装的设计、材质、剪裁及代表的生活理念，羊绒在国内的消费量增加，人们的接受程度有望进一步提升。

据友联调研观测，时至年末，粗纺纺纱企业大多处于繁忙期，订单属性多为现需流通，阶段式的业务“突涨”，对企业整体管理能力提出了考验，质量与效率（交期）、稳定性的平衡决定了纺纱企业能否把握住年末行情上行的绝佳机会。用户端的繁忙期也是对生产设备稳定性的大考，突发“火烧眉毛”的故障与损坏虽避之不及却也无可避免。当前，友联年度维保服务已然面向客户端推出，建议您考虑适时调整设备状态，以备“长期作战”。

羊绒衫销售额持续增长，其增速远高于服装配饰销售额整体增速。根据数据，2019、2020、2021、2022、2023H1，天猫羊绒衫销售额分别为92.0百万元、191.5百万元、866.0百万元、1301.4百万元、341.6百万元，分别同比增长73.6%、108.1%、352.3%、50.3%、12.0%，同期，天猫服装配饰整体销售额分别为28.8百亿元、28.2百亿元、28.9百亿元、22.1百亿元、9.4百亿元，同比增速分别为11.6%、2.1%、2.5%、-23.5%、-6.0%，羊绒衫销售额同比增速远高于服装配饰整体同比增速。

从我国羊绒消费需求来看，2017年，根据数据，全国羊绒消费量达14902吨，为近年来最高。随后两年我国羊绒消费需求有所回落，2020年虽受疫情影响，但在国内寒潮影响下，全年羊绒消费需求回暖至12616吨。2021年全年，受疫情影响下游品牌商下单较为谨慎，随着疫情形势好转，消费需求提升，根据数据，2022年国内羊绒需求量预估约13000吨。羊绒作为高端纺织材料，符合未来消费者消费需求趋势，预计未来羊绒消费需求将持续增长。

外需方面，我国是世界重要羊绒产地、加工地、出口大国。近年来我国每年羊绒出口数量在2500吨以上（国家统计局原有“中国山羊绒年出口量/金额”于2019年停止统计，2020-2023年6月山羊绒出口数据参考海关总署数据，区分已梳无毛山羊绒和未梳其他山羊绒等）。2020年受疫情影响，我国已梳无毛山羊绒出口数量下降至2662.28吨。2021-2022年，全球疫情背景下中国供应链韧性较强，有序推动复工复产，我国已梳无毛山羊绒出口量快速回暖，2021年我国已梳无毛山羊绒出口数量为4050.39吨，同比增长52.14%，2022其出口数量为5466.90吨，同比增长34.97%。

从出口数量和出口金额来看，羊绒衫占比均为最大。根据中国食品土畜进出口商会羊绒分会数据，2022年，出口数量方面，无毛绒、羊绒纱线、羊绒衫、羊绒围巾分别占比13.5%、9.1%、62.0%、15.4%；出口金额方面，无毛绒、羊绒纱线、羊绒衫、羊绒围巾分别占比26.4%、22.7%、44.9%、6.0%。

从各类产品的出口地来看，根据中国食品土畜进出口商会羊绒分会数据，2022年，无毛绒方面，意大利占出口额的绝大部分，前五大出口地为意大利、英国、韩国、中国香港、马来西亚，占比分别为72.54%、6.76%、5.45%、4.69%、3.54%，前五大出口地合计占比为92.99%；

纱线方面，前五大出口地为柬埔寨、越南、中国香港、哈萨克斯坦、马达加斯加，占比分别为14.80%、10.47%、10.11%、8.03%、7.71%；前五大出口地合计占比为51.13%；

羊绒衫方面，前五大出口地为美国、法国、吉尔吉斯斯坦、德国、英国，占比分别为33.90%、10.95%、9.06%、5.66%、5.27%；前五大出口地合计占比为64.84%。

文章节选自：广发证券行业专题研究，纺织服饰