中国棉花信息网专稿 传统旺季“银十”已经结束，下游市场行情的回落也对此有所体现。本月终端需求继续回落，部分内销布厂开机再次走弱。随着订单持续回落，纱厂成品库存继续增加，但累库压力尚可，个别大厂及部分贸易商逢低较为积极补充原料库存。月内美国大选特朗普获胜，其在竞选期间谈及的“减税+关税”政策以及国内积极的宏观调控措施也在扰动市场情绪。

1、市场进入淡季 纱价继续走弱

十月后期旺季收尾，下游订单开始回落，进入11月传统淡季之后，纱厂订单再度下滑。有山东纱厂反馈，进入11月后下游订单明显减少，较上个月减少约为2-3成。随着订单回落，纱厂挺价较为困难，同时11月原料价格难以对纱价形成支撑，11月以来纱价下跌幅度大约在200-400元/吨。据浙江某纱线市场反馈，当前全棉纱仍以中低支走货为主，例如jc21s、32s、40s等销量相较其他品种略好。利润方面看，11月以来订单以及纱价持续回落，不过棉价随着供应上量也有所回调，利润较上个月变动或许不大。

2、开机维持稳定 库存有所回升

虽然纱厂订单持续走弱，但是前期旺季订单回升纱厂去库效果较好，目前纱厂成品库存整体不高，处于相对可控的范围。据了解，当前中小企业成品库存大致在20天左右，部分库存较低的企业大约为10天左右。同时今年春节时间相对较早，纱厂预计下游后期或有一定补库需求，开机情况维持相对正常。不过也有一些小企业因为生产相对灵活，随着订单明显减少，有降低班次情况。目前内地皮棉资源已基本得到补充，但是在下游订单较弱的情形下，纺企11月采购积极性不高，整体仍以刚需补库购买原料为主，不过仍有大型纱厂选择逢低主动补库。

3、订单走弱 广东布厂开机下降

据某坯布市场反馈，当前常规全棉坯布成交略有回落，下游商家以销定进小批量拿货，平淡心理持续。经销商普遍消化库存为主，整体价格走势大致平稳。近期来自坯布下游的订单情况较为一般，由于后续订单相对不足，部分工厂选择主动降低加工利润维持生产。据了解，佛山11月上旬以来小规模布厂的大圆机、横机开机率已降至不足3成，预期还会继续减少开机率。目前秋冬季订单已基本结束，布厂以生产前期订单为主，在春夏订单下达之前，后续或仅有少量的补单下达。预计12月或有节前补库，但体量可能不及往年，目前来看去年年底的火爆行情将难再现。

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