当前郑棉走势很大程度上代表了市场的态度，的确棉价重心在不断下移，虽然下跌过程稍有反复，但是这种阴跌走势往往最让人心有余悸，所谓钝刀子割肉，越割越疼。

宏观政策方面肯定会对冲国外风险事件带来的负面影响，但是这种积极作用的效果有多显著还要取决于国家具体出台的提振经济的措施力度有多大。从微观供需层面看，棉花仍然面临供需不平衡的问题。一是最近美国农业部12月报告利空；二是新棉大量上市，供给继续宽松；三是市场套保压力较大；四是消费进入淡季，面临需求不足的问题。当然具体供需数字这里不再赘述，棉纺产能过剩的问题，终将通过市场进行调节。

毫无疑问，棉价下方存在强支撑，特别是前期13000-13200元/吨区间是一个强支撑区域。做空的人担忧棉价能不能跌到这里，做多的人也是担心棉价会不会跌到这个位置。同样的点位反映出两种截然不同的态度，这代表了市场两个多空博弈群体的心态。还有一种场外人士认为，现在棉价已经处于较低位置，继续做空动力不足，因此在这一位置看空不做空了，当然做多还要继续耐心等待止跌信号出现。

笔者认为，当前棉价确实处于下行通道之中，对于实体产业链上的企业应该注意防范风险问题，毕竟期价距离棉企套保目标点位越来越远，尤其现货销售比例低的棉企确实遇到的麻烦会更大。当然对于前期已经套保的贸易商而言，面临压力倒不大。在新棉上市的阶段，关键就看后市消费的恢复程度了。只要消费复苏，企业面临的问题就能迎刃而解。

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