进入12月份，下游淡季程度加深，纱厂订单整体呈现滑落态势，布厂开机再度下滑。在走货相对不畅的情形下，纱厂的成品库存持续增加。不过也有部分小规模企业开工调整较为灵活，成品库存处于较低阶段。随着新棉持续运往内地，内地处于低位的商业库存得到有效补充。在供给持续增量以及需求总体走弱的情形下，棉价持续下跌，纱厂对于原料采购多维持刚需购买。

1、淡季持续 纱价跌势未止

进入12月份以后淡季特征越发明显，布厂开机率继续下调，纱厂订单持续走弱之下，成品继续累库。由于棉价整体走弱同时为加快走货减轻库存压力，纱厂难以挺价，下游需求偏弱的纱支品种价格整体下行，有纱厂反馈12月纱价下跌将近200元/吨。从走货情况来看，在风衣、棉服等秋冬服装消费的带动下，中低支纱走货相对较好，纯棉32s和40s维持动销良好势头，近期有微幅上调报价意愿。精梳21支下游需求也相对较好，同时中高支纱线例如精梳40支以及60支纱线销售也略有增量。在纱价持续走弱的情形下，内地纱厂利润也持续走低，12月上半月花纱价差相较11月再度收窄。

2、开机情况分化

12月下游订单仍然显现疲弱态势，多数企业订单较11月份再度减少，限产企业增加。据了解，江苏地区部分小型纱厂开机降至5-6成，也有山东某小型纱厂在降低利润的情形下12月份目前产销持平，维持满开机，成品累库情况并未加剧。从调查情况来看，中小企业成品库存较为分化，较高者超过一个月，较低者在灵活调整开机的情况下没有明显成品累库现象。随着年末临近以及棉价持续走软，纱厂主动补库意愿不强，普遍维持相对较低的原料库存。

3、布厂继续下调开机

当前坯布工厂库存增加，出货意愿强且价格可谈，因为原料价格不稳以及不看好后续价格而选择按需采购。近期市场订单相对少，常规品种中粗厚类需求稍多，但订单量不大，以补货和翻单为主。从了解的情况来看，佛山地区布厂开机率继续下降中，部分布厂开机降至两成以下。棉纱仓库库存大概在5成左右，也有一些仓库选择关停寻找其他机会。

文章&图片来源于：中国棉花信息网、棉花展望、官方媒体/网络新闻