美国农业部（USDA）在对2025/26年度的首次预测中预计，全球棉花库存将下降230万包，但仍对全球棉花价格造成压力。

不过，低价格和稳定的经济增长将提振全球棉花消费，预计全球棉花消费将增至1.19亿包，比2024/25年度增长约3%，中国约占预期增长的一半。尽管如此，由于过往的多次经济中断（如2008年金融危机和来自合成纤维的竞争）侵蚀了棉花的市场地位，棉花需求仍将低于近20年前的水平。

根据报告，2025/26年度全球棉花产量预计将下降超过3%，至1.167亿包，其中中国棉花产量约占降幅的三分之二。随着库存水平打压棉花市场，低价预计将再持续一年。考特鲁克A指数平均水平预计为82.0美分/磅，较2024/25年度上涨1.5美分，原因是需求增长为棉花价格提供了少量支撑。

由于棉花绝对价格偏低以及相对于竞争作物价格偏低，预计2025/26年度美国棉花种植面积减少近11%，至1000万英亩。假设弃收率为16%，平均单产为每英亩833磅，2025/26年度美国棉花产量预计为1460万包，比2024/25年度增长1%。美国国内工厂使用量预计为170万包，与2024/25年度持平。因全球贸易量预计增长，美国棉花出口量预计反弹至1300万包，比2024/25年度高出200万包，但巴西仍将是全球最大棉花出口国。美国期末库存预计将下降2%至480万包，库存消费比接近33%，低于2024/25年度的近39%。

文章&图片来源于：中储棉信息中心、官方媒体/网络新闻