美棉价格一直以来都是全球棉花定价的重要指标之一，当前随着北半球主产棉国春播窗口期即将打开，美棉新棉播种情况备受瞩目。2月中旬NCC首发美棉春播面积预测数据，同比减幅明显，ICE主力合约盘中创下近一个半月高点，可谓正式打响了新年度春播炒作第一枪。月末，USDA展望论坛数据同样维持大幅减种预期，由于不敌美棉出口数据转差的实在利空，盘面未对此次面积数据做出明显反应。在美棉播种面积预计减少的方向或已达成共识的情况之下，那么面积的减幅以及在此基础之上带来的供应体量的变化成了接下来市场关注的焦点，其中3月底将要发布的意向种植面积数据或对于久据低估值区间的盘面带来一定的引导。本网旨在通过对近十年NCC以及USDA展望论坛预测数据的复盘，来尝试预测3月底意向植棉数据的表现以及可能给盘面带来的潜在影响。

首先复盘表观历史数据来看，近10年NCC与展望论坛同3月意向面积数据在对新棉面积预测的方向上大致是相同的，主要分歧在于增减的幅度，且意向面积数据基本高于二者中的最低值。具体来看NCC的面积预测数据与3月底的意向面积数据差距均值约36万英亩，从绝对值差异来看，差值最大为2017/18年度低于意向面积数据123万英亩，最小的为2015/16年度低于意向面积数据15万英亩；另一组数据维度来看，2月展望论坛与意向面积数据差距均值约12万英亩，同样从绝对值差异来看，差值最大为2020/21年度高于意向面积数据120万英亩，最小的为2021/22年度低于意向面积数据约4万英亩。从数据波动情况来看，NCC同意向面积数据的差异率大部分高于2月农业展望论坛面积预期，一定程度上也意味着展望论坛给出的面积预期通常较为接近意向面积数据。

基于以上发现，再结合当前偏低棉价估值区间以及偏弱的棉粮比价走势来看，均指向了新棉面积减少的市场预期共识。接下来，以展望论坛给出的1000万英亩为预测意向植棉面积增减的基准，NCC给出的预测数据为下限，本年度的播种面积为上限，我们对3月底的意向面积数据预期及其可能给盘面带来的3种影响做出如下推演：

实际情况需关注3月底USDA即将发布的种植意向面积数据，以上推演仅供参考。

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