对从事外贸行业的纺织人来说，汇率在长久以来一直是决定订单利润最重要的因素之一，但近几年，原本稳定的人民币兑美元汇率一直处于过山车之中。

5月5日，离岸人民币兑美元升穿7.20关口，为去年11月以来首次，日内涨超100点。

人民币从7.42狂飙至7.2

上个月美国加征关税的消息一放出，人民币短期内出现大跌行情，一美元一度能兑换7.42人民币，现在的一美元只能兑换7，2人民币。诡异的是，美元指数从99反弹到100，按理说其他货币兑美元应该贬值，可一些货币却集体"暴动"——泰铢、澳元、港币都在升值。甚至因为升值幅度太大，中国香港金管局还出手采取了一些调控措施。金管局5月3日早上披露，港元兑美元汇率在前一晚触及强方兑换保证，金管局入市承接了60亿美元，向市场注资465亿港元。

“现在开始出现反转，市场呈现——贸易战开打则美股、美债、美元跌，谈则美股、美债、美元涨。同时，人民币不会因美元指数上涨而走弱，更可能与美元共同对一篮子货币走强。”外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨表示。

人民币汇率因何狂涨？

贸易战的缓和则是主要原因，例如，美国豁免对加拿大和墨西哥汽车零部件25%的关税。

“各界逐渐意识到，‘对等关税’是被用作谈判策略的。当前，市场认为美国和一些亚洲国家可能会部分达成协议，而对欧洲等贸易顺差较大的国家则可能会花更长时间。但整体来看乐观情绪在升温。”嘉盛集团资深策略师斯考特（David Scutt）对记者称。

外围情况显然利好离岸人民币。4月中旬，美元指数和人民币一度齐跌，如今则转入齐涨，根本原因都在于贸易摩擦及其进展。

截至本周收盘，美元/离岸人民币报7.211，当周人民币大涨近700点。

刘杨表示，资金明显回流美国资产，美股持续反弹，10年期美债收益率最低触及4%，美元指数一度站上100的心理关口，回流美股的资金主要来源于日本债市，日元的角色从避险货币切换到了融资货币，这也导致美元/日元反弹到145以上。人民币并未因美元指数上涨而走弱，而是与美元指数同步走强，这也体现了人民币对一篮子货币走强。

4月开始，在美元走弱时，美元指数一度对欧元大跌近10%，而人民币也对欧元跌了近5%，但当时人民币对美元的走势较为稳定，如今人民币对美元开始走强也在预期之中。未来，关税问题的演变和贸易谈判的进程仍将主导市场。

对纺织人而言意味着什么？

纺织人都知道，人民币贬值能一定程度上促进出口，增加出口竞争力，但这套逻辑随着美国加征关税，正在逐渐发生改变。

第一，本轮美国加征关税的幅度太大了。如果仅仅是5%、10%的关税，那适当的贬值确实能够抵充大部分关税的影响，但这次美国加征的关税幅度一开始就超过50%，后期更是超过了100%，这种关税税率想要对冲，贬值幅度需极大。

第二，中国产品已经过了单纯以价格取胜的阶段。以纺织品服装为例，要说便宜，因为人工、税率等因素，东南亚国家的纺织品也可以做到非常便宜，但因为基建、产业链等原因，想生产出性价比高，品质又有保障的纺织品，只能在中国。其实在机电、光伏、新能源等领域，中国制造的优势更为明显，因此小幅度的汇率升值对出口的影响较为有限。

第三，我国对内贸的重视不断加强。我国的制造业强大，但是各种原材料依然需要大量依靠进口，比如化纤纺织产业链最源头的原油，而进口这些原材料时，人民币的升值就能提高自身的购买力，让生产中的成本更低。

编后语：以每个国家的货币在本国的购买力评价对比现实汇率，人民币这些年存在着系统性的低估，确实有利于出口，却对内需的发展存在一定阻碍。当国家对内贸市场的重视程度不断加深，尤其是关税事件之后，这套汇率低估促进出口的逻辑已经变了。

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