巴西2024/25年度的棉花收成正在进行中，尽管生产前景很乐观，但价格前景给该行业的盈利能力蒙上了阴影。

巴西国家供应公司（CONAB）预计巴西2024/25年度棉花产量将达到390万吨。如果实现，将连续第二次创纪录，比2023/24年度增长5.5%。

然而，棉花价格一直在稳步下跌，ICE期货市场的价格在过去12个月里下跌了12.2%。周三（6月26日）12月合约为68.80美分，低于上年同期的77美分，棉农利润受到挤压。

分析师表示，棉花价格在去年4月进入了下降趋势，当时ICE期货价格超过80美分，这个水平是大多数巴西种植者盈利所必需的水平。

某棉农表示，今年利润将明显减少，最多只会收支平衡，尤其是在经历了42天干旱后，单产预计下降近四分之一%。为了确保盈利，单产必须要达到高水平。棉花对高通胀等宏观经济因素敏感，当前的环境几乎没有棉价反弹的空间，棉花市场不会有重大变化。

巴西棉花生产者协会（ABRAPA）表示，全球棉花消费已经停滞了12年，同期化纤的市场份额不断增加。在全球主要经济体面临困难之际，纺织业关注的是价格，而不是天然纤维等优质产品。

全球贸易争端和冲突，包括伊朗和以色列之间的紧张关系，加剧了这种衰退。尽管中东的不稳定导致油价上涨，但棉花从这种动态中受益的可能性很小。一般来说，油价不断上涨会使化纤更加昂贵，可能会推动对棉花等天然纤维的需求，但这种相关性这次不太可能实现。

尽管棉花价格下跌，但ABRAPA预计，2025/26年度巴西棉花面积不会减少，预计植棉面积仍将维持在200多万公顷。

文章&图片来源于：中储棉信息中心、官方媒体/网络新闻