7月2日，部分聚酯工厂继续发出降价公告，涤纶长丝本轮探底还未结束。究竟哪里才是底？

涤丝价格仍在下跌

前期因涤纶长丝市场成交重心不断上扬，导致下游用户采购成本增加，部分用户降负避险，江浙地区化纤织造开机率不断下降，涤纶长丝产销多维持3成附近。碍于产销压力，多数厂商报价下调，市场成交重心不断下探。

以江浙地区POY 150D/48F为例，6月中旬均价7195元/吨，环比涨幅1.98%。高价导致下游用户抵触情绪升温，而终端纺织品、服装订单缩减，终端市场已进入传统需求淡季，采购积极性不高，涤纶长丝产销承压，月底开启下探模式，上周五收盘价格与周一相比下降100-150元/吨。周初市场延续弱势格局，高端商谈继续下探50-100元/吨不等。整体来看，今年涤纶长丝成交重心仍低于往年同期水平，且下行趋势似乎仍未停止。

市场情绪持续悲观

对下游而言，今年的纺织市场的情绪可以说是近些年来最差的一年了，过去几年虽然行情两级分化也比较严重，但偶尔也会出现亮点，很少出现像今年这样几乎一面倒悲观的。

纺织人的悲观也是由他们的近些年的经验以及自身的体感决定的。这几年，纺织人经常会说一句话，说现在是这些年来行情最差的一年，却是未来几年里行情最好的一年。不幸的是，纵观最近这些年的行情，这句话还真没有出错。

随着产能的扩张与外部环境的变化，很多纺织人都觉得现在的市场在走下坡路，利润越来越低，赚钱越来越难，而且这轮下行的行情暂时还看不到头，因此会觉得悲观。

此外，今年美国的关税带来的影响却是不小，给全球很多地区最开始加的那轮税已经让大部分的纺织贸易根本无法成交了，虽然之后出现了90天的关税减免期，但这个期限7月9日就要到来，但是特朗普想要达成的协议似乎并没有达成多少，高额关税有可能会恢复，给原本就不富裕的订单雪上加霜，加剧了市场的悲观情绪。

减产与减产的博弈

未来两个月内，在下游的悲观情绪催化下，市场可能演变成上下游间减产与检修的博弈。

一方面，随着淡季深入，下游放假逐渐增多，织造、印染行业开机率均在6成附近，加弹开机率也由5月的7-8成逐渐下降68%附近。

但另一方面，近日涤纶长丝前期检修装置逐渐升温，目前行业平均产能利用率已提升至93%附近。

上下游出现了明显割裂，但随着下游产销逐渐低迷，涤纶长丝重新回到累库区间，目前涤纶长丝厂商周度库存维持在20天附近，短期内库存压力不大。但下游观望心态难改，涤纶长丝未来两个月内库存压力不小，高开机率的情况难以长久维持，考虑到之前聚酯龙头企业的三轮减产，如果库存持续积累，再一次减产的可能性不小。

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