近年来南半球巴西棉和澳大利亚棉维持丰产格局，其出口能力有所提升。中国在国内储备政策，全球贸易摩擦的综合影响之下，国内进口数量以及品类出现明显变化，以巴西棉和澳大利亚棉花为主要进口来源的南半球棉花占比有所提升，下文将围绕南半球主要出口国家出口以及我国的进口情况展开详细说明。

据USDA最新数据，近年来巴西和棉花产量显著增加，且澳大利亚产量预期也持续处于历史偏高水平，其可供出口资源较为充足。其中本年度巴西棉出口预期近316万吨，处于历史高位；澳棉上年度出口预期为114万吨（澳大利亚为25/26年度年度尚在播种阶段，目前出口主要为上年度资源），处于近五年中等水平。此外，虽然澳大利亚2025/26年度新棉产量预期虽有下滑，由于期末库存较高，因此出口预期仍然处于近年较高水平。二者合计来看，其占全球出口预期的比重逐年提升，至本年度占比增至约45%，处于近五年最高位。

从实际出口情况来看，巴西当地行业机构数据显示，本年度巴西棉（2025.8-2025.10）前三个月累计出口55万吨，处于近五年次高水平，达到出口预期目标的17.7%，较近五年均值慢5个百分点。澳棉累计出口36万吨，处于近年中等水平。

从中国进口情况来看，2025年1-10月中国累计进口棉花77.4万吨，处于近五年低位。南半球棉花进口量约55万吨，占进口总量比重为70.7%，处于近五年高位，其中巴西棉和澳棉二者占比在99.5%以上。

表1 我国棉制品出口按地区划分(占比)

按照国际棉花年度统计来看，本年度前三个月累计进口巴西棉和澳棉22.6万吨，处于近五年同期中等水平。

目前部分南半球国家已经开始新年度棉花的小规模播种，个别尚未开启植棉。具体来看，巴西目前大豆播种进展良好，对棉花未来的种植活动预计暂无不利影响预期。但由于植棉收益驱动的减弱，26/27年度植棉面积可能减少，因此产量同比预计下调，总体或依旧保持高位。澳大利亚25年度棉花加工进度为98%，检验进度为97%；26年度棉花局地开始播种，规模目前有限，后续需持续关注当地灌溉水源情况对于新棉种植以及生长的影响；阿根廷国内棉区近期将于偏少，导致新棉播种进展缓慢，可能影响种植面积。南半球目前新棉播种尚在起步阶段，后续重点关注当地天气影响。

展望未来，南半球新年度产量可能存在收缩概率，但总体供应预计保持充裕。叠加我国对美棉进口尚有额外关税政策的限制，预计短期内南半球资源进口或仍是主力。

文章&图片来源于：中国棉花信息网、棉花展望、官方媒体/网络新闻