根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的4月份全球产需预测，2026/27年度的初步展望显示，全球棉花消费量同比持平，为2500万吨，全球产量预计下降4%，为2490万吨，巴西和澳大利亚产量有所减少，主要是棉花价格低以及需求（尤其是中国）疲软。美国NCC的意向面积调查显示，棉农有改种玉米和大豆等其他竞争作物的倾向。

当前的预测会根据农业经济状况、期货价格走势以及全球政策环境变化而进行调整。如果印度和中国棉花产量出现增加，将在很大程度上改变市场预期。此外，重要的政策调整，如购买美国棉花法案以及欧盟纺织业新规的变化（如数字化产品通行证）等，都可能给棉花消费结构带来显著影响。

2026/27年度，中国仍将是全球产量最大的国家，棉花产量预计达到600万吨，单产预计达到2229公斤/公顷。其次是印度、巴西、美国、西非和澳大利亚，上述国家和地区占全球棉花总产量的82%。巴西棉花产量预计有所减少，而美棉产量预计小幅增加，原因是弃收率可能下降。不过，弃收率可能根据播种面积的变化而发生改变。

2026/27年度，全球棉花单产和种植面积预计小幅下降，棉花种植面积预计为3010万公顷，平均单产826公斤/公顷。印度仍是种植面积最大的国家，占全球总面积的39%，其次是美国、中国、西非、巴西和巴基斯坦。最近三个年度，中国棉花单产超高，原因是棉花种植、生长、成熟和收获期都没有出现严重的恶劣天气。

2026/27年度，中国仍是全球棉花消费量最大国家，占全球用棉总量的32%，其次是印度、巴基斯坦、越南、孟加拉国和土耳其。以上国家占全球棉花消费总量的81%。2025/26年度，中国棉花消费量预计减少2%，2026/27年度预计继续减少1%，为790万吨，主要原因是化纤继续替代棉花。不过，中国消费量的减少将被印度和越南的增加所抵消。在中国以外地区，棉花消费形势整体积极，孟加拉国、埃及、土耳其、印度和越南的棉纺织产能都有增长的潜力，仅埃及就已经投入了11亿美元进行设备升级。印度消费量预计增长4%，主要受到国内产能扩大和棉花进口增加的带动。

2026/27年度，全球棉花贸易量预计下降2.5%，为960万吨。贸易量是产量和期末库存变化的直接体现。因此，如果产量超过当前预期或者主要出口国（如美国和巴西）的期末库存增加，都将导致棉花贸易量增加。此外，棉花贸易还将受到关税、贸易协议和地缘政治形势的影响。目前霍尔木兹海峡海运中断增加了物流风险。

2026/27年度，巴西仍是全球棉花出口量最大的国家，由于本年度期末库存充足，棉花出口仍有增长的潜力。其次是美国、澳大利亚、西非、欧盟和印度。以上国家和地区占全球棉花出口总量的87%。巴西棉花出口强劲与2024/25年度棉花产量创纪录、单产超高以及出口市场增长有关。印度本年度棉花出口量预计减少5%，原因是国内消费量增加。2026/27年度印度棉花出口量预计维持在目前的水平，虽然国内消费增加仍可能使出口量继续减少。

2026/27年度，全球棉花进口量最大的国家是孟加拉国，进口量预计为180万吨，其次是越南、中国、巴基斯坦、土耳其和印度。以上国家占全球棉花进口总量的80%。中国仍是重要的变量。本年度，中国棉花进口量下降65%，为110万吨，是八年来最低。进口量减少的原因是国内库存充足、棉花连年丰产以及化纤用量不断增加。预计2026/27年度的进口量将小幅增加。印度也是个特例，上年度进口量增长136%，本年度进口量预计继续增长21%。

2026/27年度，全球棉花期末库存预计为1620万吨，同比减少1%，中国以外地区的库存预计增长3%，至850万吨，中国期末库存预计下降5%，至770万吨。本年度后期，美国和巴西期末库存增加的趋势可能逐渐稳定下来。中国进口需求减少将继续给全球供需平衡表带来影响，导致一些出口国的库存继续积累。

ICAC预计，2025/26年度考特鲁克A指数在70-83美分/磅之间，中位数是76美分/磅。2026/27年度，该指数平均值预计为71.7美分/磅，波动区间是56-90美分/磅。

文章&图片来源于：中储棉信息中心、官方媒体/网络新闻