刚刚过去的9月，棉花市场走出了一波“内外齐跌、外棉跌得更狠”的行情。

根据‌中国棉花网发布的2026年9月中国棉花市场月报‌，国内外棉价持续下行，月末略有反弹，但内外棉价差环比扩大了超过1000元/吨。一边是新棉集中上市带来的供应压力，一边是进口纱涌入对国产纱的挤压，再加上服装出口环比转跌，整个产业链上的情绪，用一个字总结就是——‌熬‌。

一、棉价：一个月跌了1000块，外棉跌得更凶

先看大家最关心的价格。截至‌9月30日‌的收盘数据：

最关键的一个数字是：‌内外棉价差达到2663元/吨，比上月扩大了1062元/吨‌。什么意思？简单说就是——‌进口棉比国产棉每吨便宜了2600多块‌，这个价差已经大到足以影响企业的采购决策了。再叠加1-8月中国棉花进口量同比暴增‌88.9%‌，巴西棉、澳棉、美棉、中亚棉全面放量，可以明显感觉到，用棉企业的原料采购正在往进口端倾斜。

但从纱线价格看，国产纱和进口纱走出了不同的方向：

国产32支普梳纱‌：23620元/吨，环比‌涨40元/吨‌，小幅稳中有升；

印度32支普梳纱‌：23649元/吨，环比‌跌337元/吨‌；

越南32支普梳纱‌：23156元/吨，环比‌跌326元/吨‌；

巴基斯坦21支普梳纱‌：21392元/吨，环比‌跌325元/吨‌。

这就形成了一个很有意思的格局：‌国产纱价稳住了，进口纱价在跌，进口纱的价格优势正在被压缩‌。对于国内纺纱厂来说，这算是一个难得的喘息窗口。

二、利润端：纱棉价差扩大，纺纱利润在修复

棉价跌、纱价稳，最直接的结果就是‌纱棉价差变大了‌。

截至9月底，国内纱棉价差达到‌6410元/吨‌，环比扩大了‌1040元/吨‌。这意味着纱厂的加工利润空间比上月明显增厚。

但要注意的是，同期受原油价格强势影响，‌涤纶短纤价格上涨‌，棉涤价差缩小至‌8452元/吨‌，环比缩小1843元/吨。也就是说，‌纯棉纱相对涤棉纱的价格优势在减弱‌，这对终端面料采购的品种选择会有潜移默化的影响。

一句话总结：‌纺纱环节利润边际改善，但终端需求依旧偏弱，好日子还没真正到来。

三、供需：新棉采摘进度同比快了近10个百分点

国内供需侧，几个关键数据要注意：

供应端：‌

国家棉花市场监测系统预测，2026/27年度我国棉花产量‌745.5万吨‌，同比减少29.4万吨；

截至‌10月8日‌，全国新棉采摘进度‌42.5%‌，同比提高‌9.8个百分点‌；交售率‌83.6%‌，同比提高10.5个百分点——‌新棉上市节奏明显快于去年‌，这是9月棉价承压的核心原因。

消费端：‌

2026/27年度国内棉花消费量预测‌883万吨‌，同比减少13.4万吨；

8月我国纺纱产量‌182.4万吨‌，环比增0.6%，但‌同比下降10.1%‌；

1-8月累计纺纱产量‌1433.9万吨‌，同比减少7.1%。

纺纱产量同比两位数下滑，说明下游开机率确实不高，需求端的修复还在路上。

全球视角看，ICAC 9月预测2026/27年度全球棉花产量2593.9万吨（同比减103.7万吨），消费2613.9万吨（同比增32万吨），‌产量小于消费、期末库存下降‌，中长期的供需格局其实在往紧平衡方向走，这也是月末棉价出现反弹的底层逻辑。

四、进出口：棉花进口暴增88%，棉纱进口增53%，进口纱压力不小

进出口数据可能是这份月报里最值得警惕的部分。

棉花进口：‌

8月单月进口‌8.05万吨‌，同比增10.7%；

1-8月累计进口110.67万吨，同比暴增88.9%‌。

来源地看，‌巴西棉是绝对主力‌：1-8月进口巴西棉56.6万吨，同比增加30.85万吨，占中国棉花进口的半壁江山；其次是澳大利亚21.27万吨、美国12.15万吨、中亚6.81万吨。

棉纱进口：‌

8月单月进口‌18.02万吨‌，同比大增36.5%；

1-8月累计进口139.19万吨，同比增53.1%‌。

来源地方面，‌越南纱仍是最大头‌：1-8月进口67.49万吨，占比近半，同比增22.8%；其次是印度20.08万吨（同比大增305%）、巴基斯坦15.83万吨、中亚10.59万吨。

印度纱是最大的变量‌——去年同期印度对中国出口基数很低，今年1-8月同比暴增3倍多，正在快速抢占中国市场份额。

五、出口端：服装出口环比转跌，外需仍有韧性但动能减弱

8月纺织品服装出口数据有喜有忧：

8月当月出口‌283.7亿美元‌，同比增7.7%，但‌环比减少0.47%‌；

其中纺织品出口130.65亿美元，环比增3.1%；‌服装出口153.05亿美元，环比减3.3%‌——这是一个需要警惕的信号。

1-8月累计出口‌2018亿美元‌，同比增2.97%。

分市场看：

美国‌：1-8月出口345亿美元，同比增16.8%，仍是最大增量市场；

欧盟‌：285亿美元，同比仅增1.7%；

越南‌：117亿美元，同比微降0.2%；

日本‌：98亿美元，同比降2.2%。

与此同时，我们还要关注竞争对手的情况：

孟加拉国1-7月服装出口‌同比下降5.3%‌，对欧美出口全面下滑；

印度1-7月服装出口同比降4%；

越南1-7月服装出口基本持平，微降0.9%；

美国市场的进口结构正在变化‌：1-8月自越南进口124.8亿美元（微增1.2%），自中国进口119亿美元（同比减少21.5%），自印度进口大幅下降22.7%。

中国服装出口在美国市场的份额正在被越南小幅挤压，但在欧盟市场中国份额同比提升了16.6亿美元，说明‌中国供应链的综合竞争力依然强劲‌。

文章&图片来源于：纺友网、大耀纺织、官方媒体/网络新闻